1，建筑鋼材基本情況介紹

    1.1建筑鋼材需求穩(wěn)定增長

    從需求層面看，2009年，市場需求的增長強(qiáng)度有可能減弱，但需求依然不會明顯減少。這是因?yàn)榻ㄖ�業(yè)是我國國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中重要產(chǎn)業(yè)之一，近年來我國建筑業(yè)發(fā)展十分迅速，每年的房屋施工面積在15億平方米以上，農(nóng)村及其他個人建房約30億平方米。

    隨著我國國民經(jīng)濟(jì)和第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，人民生活水準(zhǔn)的提高和國家安居工程的實(shí)施，預(yù)計(jì)今後幾年我國城鎮(zhèn)住宅建設(shè)每年在1.6億平方米以上，農(nóng)村及其他個人住宅建設(shè)每年在6.0億平方米以上，賓館、飯店、寫字樓、商店及其他公用建設(shè)等每年約2億平方米左右，工業(yè)廠房及其他建筑約6億平方米左右。

    與此同時，新建筑物裝修的工程量急劇增加，老建筑物翻新周期明顯縮短，裝修材料也向豪華、實(shí)用方向發(fā)展。我國建筑裝飾投資占建筑工程總投資的比例，已從20世紀(jì)80年代的20%左右提高到現(xiàn)在的40%-50%，增長勢頭相當(dāng)強(qiáng)勁。因此2009年，建筑業(yè)對建筑鋼材的需求依然較為強(qiáng)勁。

    從房屋建設(shè)增長與鋼鐵生產(chǎn)增長的相關(guān)關(guān)系可以看出建筑業(yè)的持續(xù)增長是帶動鋼鐵生產(chǎn)增長的主要因素，在國內(nèi)鋼材消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，建筑業(yè)對鋼材的需求占到總需求的50%以上。2008年，建筑業(yè)消費(fèi)的鋼材19500萬噸，占建筑鋼材總消費(fèi)量的52.3%。所以對國內(nèi)鋼材走勢影響力最大的莫過于房地產(chǎn)行業(yè)。房地產(chǎn)業(yè)是鋼筋、線材品種的主要消費(fèi)行業(yè)，而目前鋼筋、線材的產(chǎn)量占到鋼材總產(chǎn)量的比重約為29%左右，再加上部分圓鋼、型材、中厚板等鋼材的消費(fèi)，國內(nèi)約35-40%左右鋼材品種的行情將取決于房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。

    1.2建筑鋼材供應(yīng)將偏緊

    從供給層面看，明年國內(nèi)建筑鋼材的增量有限。近幾年，鋼鐵業(yè)新增產(chǎn)能大都是板材，線材、筋鋼等長材生產(chǎn)線新建擴(kuò)建項(xiàng)目不多，而且國內(nèi)重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)減少線材、螺紋鋼的生產(chǎn)，有的甚至不再生產(chǎn)低附加值的長材。

    國內(nèi)重點(diǎn)大中型鋼廠的線材、鋼筋產(chǎn)量正在逐漸下降，而高技術(shù)含量、高附加值的產(chǎn)品比例在上升。2009年這種狀況繼續(xù)存在，且還將進(jìn)一步發(fā)展。

    此外，國內(nèi)一批生產(chǎn)線材、鋼筋的民營中小型鋼廠正面臨眾多的政策限制，生產(chǎn)經(jīng)營更為艱難，一批不符合產(chǎn)業(yè)政策的落後產(chǎn)能將被淘汰出局。去年11月29日，我國鋼鐵生產(chǎn)大省的河北地區(qū)公布了第一批淘汰的26個落後鋼鐵生產(chǎn)設(shè)備企業(yè)名單，共涉及煉鐵能力398萬噸、煉鋼能力373萬噸。

    2，鋼材期貨市場影響研究

    2.1鋼材期貨的貿(mào)易特性

    期貨是標(biāo)準(zhǔn)化合約，是一種統(tǒng)一的、遠(yuǎn)期的“貨物”合同。

    期貨交易實(shí)際上就是買賣期貨合約。

    1期貨合約的作用

    (1)吸引套期保值者利用期貨市場買賣合約，鎖定成本，規(guī)避因現(xiàn)貨市場的商品價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)而可能造成損失。

    (2)吸引投機(jī)者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資交易，增加市場流動性。

    2.2鋼材期貨交易的特征

    (1)期貨交易的雙向性：期貨交易與股市的一個最大區(qū)別就是期貨可以雙向交易，期貨可以買空也可賣空。價(jià)格上漲時可以低買高賣，價(jià)格下跌時可以高賣低補(bǔ)。

    (2)期貨交易的費(fèi)用低：期貨交易的唯一費(fèi)用就是交易手續(xù)費(fèi)。國內(nèi)三家交易所目前手續(xù)在萬分之三左右，加上經(jīng)紀(jì)公司的附加費(fèi)用，單邊手續(xù)費(fèi)亦不足交易額的千分之一。

    (3)期貨交易的杠桿作用：目前國內(nèi)期貨交易只需要支付5%保證金即可獲得未來交易的權(quán)利。由于保證金的運(yùn)用，原本行情被以十余倍放大。假設(shè)某日銅價(jià)格封漲停(期貨里漲停僅為上個交易日的3%)，操作對了，我們的資金利潤率達(dá)60%(3%÷5%)之巨，是股市漲停板的6倍。

    (4)期貨是“T+0”的交易，可以隨時交易，隨時平倉。

    (5)期貨是零和市場，期貨市場本身并不創(chuàng)造利潤。在某一時段里，不考慮資金的進(jìn)出和提取交易費(fèi)用，期貨市場總資金量是不變的，市場參與者的盈利來自另一個交易者的虧損。

    2.3期貨貿(mào)易對鋼鐵市場的有利作用

    國際上像原油、大豆、銅和鋁等大宗貨物的交易都已經(jīng)有了相應(yīng)的金融衍生品來保證供應(yīng)安全，規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而鋼材價(jià)格波動十分劇烈，卻少有相應(yīng)的期貨市場作為避險(xiǎn)工具。大華期貨研究所認(rèn)為期貨貿(mào)易對鋼鐵市場的有利作用主要有：

    1提供回避風(fēng)險(xiǎn)平臺，有利于市場健康有序地發(fā)展

    期貨交易的產(chǎn)生，為現(xiàn)貨市場提供了一個回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場所和手段，即在期貨市場上買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨市場上數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，使期現(xiàn)貨市場交易的損益相互抵補(bǔ)。若線材、螺紋鋼能夠在期貨市場上市，則能夠利用套期保值策略為生產(chǎn)者、經(jīng)營者和最終用戶提供回避風(fēng)險(xiǎn)平臺，從而能夠穩(wěn)定市場價(jià)格，有利于市場健康有序地發(fā)展。

    2增加市場透明度。提高資源配置效率

    在期貨市場中集中了大量的市場供求信息，不同的人、從不同的地點(diǎn)，對各種信息的不同理解，通過公開競價(jià)形式產(chǎn)生對遠(yuǎn)期價(jià)格的不同看法。期貨交易過程實(shí)際上就是綜合反映供求雙方對未來某個時間供求關(guān)系變化和價(jià)格走勢的預(yù)期。這種價(jià)格信息具有連續(xù)性、公開性和預(yù)期性的特點(diǎn)，有利于增加市場透明度，提高資源配置效率。

    期貨交易的兩大功能使期貨市場兩種交易模式有了運(yùn)用的舞臺和基礎(chǔ)，價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能需要有眾多的投機(jī)者參與，集中大量的市場信息和充沛的流動性，而套期保值交易方式的存在又為回避風(fēng)險(xiǎn)提供了工具和手段。

    3，09年建筑鋼材價(jià)格二季度走勢預(yù)測

    據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，08年12月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為3779萬噸，環(huán)比11月增加260萬噸，增加7.4%；1-12月累計(jì)生產(chǎn)粗鋼50049萬噸，同比去年增加559萬噸，增加1.1%。

    這里值得我們注意的是，12月河北鋼材產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，特別是長材產(chǎn)量猛增，這說明在國家4萬億投資的觸動下，多數(shù)以生產(chǎn)低附加值產(chǎn)品為主的中小企業(yè)已經(jīng)復(fù)產(chǎn)。

    從國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量以及鋼材價(jià)格走勢來看，經(jīng)過下半年的一番震蕩下調(diào)后，鋼材市場從11月底至12月初開始正式回暖，在此期間鋼材售價(jià)以及鋼廠產(chǎn)量都明顯回升，且這輪觸底反彈的走勢一直持續(xù)到春節(jié)前。就當(dāng)國內(nèi)各大鋼廠紛紛調(diào)高一季度出廠價(jià)格，市場信心明顯恢復(fù)的同時，春節(jié)后成交不暢又給了鋼材市場一記當(dāng)頭棒喝，春節(jié)后的一輪小幅拉漲過后，各品種鋼材價(jià)格又重回下行通道。

    從國內(nèi)主要鋼廠的復(fù)產(chǎn)情況來看，09年1月和2月的鋼材產(chǎn)量都太小，且最新的出口數(shù)據(jù)表明雖經(jīng)過了部分鋼材產(chǎn)品出口關(guān)稅下調(diào)，但惡劣的國際經(jīng)濟(jì)形勢仍使鋼材出口受阻，出口量邁入新低。因此，一季度國內(nèi)鋼材銷售壓力或許比預(yù)期的更大。在目前情況下，鋼廠三四月的減產(chǎn)是否能達(dá)到實(shí)效，如果鋼材價(jià)格不運(yùn)行在成本下一段時間，中小鋼廠的產(chǎn)量是無法得到真正控制的，特別對建筑鋼材而言，存在一大批調(diào)坯軋材的民營企業(yè)，導(dǎo)致產(chǎn)能控制異常困難。所以近期的建筑鋼材價(jià)格下跌未嘗不是好事，而且近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)逐步出現(xiàn)微弱復(fù)蘇跡象，大規(guī)模的美元貨幣投放使得全球通貨膨脹的危險(xiǎn)加大，這樣的話，二季度中間建筑鋼材價(jià)格出現(xiàn)反彈的可能性很大。

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